25/05/2007

Compte tenu de l'efficience des marchés en général et du marché américain en particulier, il est essentiel de structurer ses intuitions et d'éliminer l'émotion – et donc de se concentrer sur ce qui fait réellement la différence – afin d'assurer une performance supérieure à la moyenne. Une approche cohérente, qui associe la rapidité et la rigueur de la machine au jugement humain, permet d'instaurer les conditions optimales pour atteindre cet objectif.

Notre stratégie d'investissement US Core Growth repose sur une approche « bottom up » active, conjuguant les avantages d'un modèle quantitatif propriétaire et le jugement de spécialistes du marché américain.

Notre gestion s'appuie sur les principales qualités qui caractérisent les produits Model-driven de BNPP AM :

•  Expérience : nous développons, utilisons et affinons des techniques quantitatives sur le marché actions américain depuis 20 ans, et la stratégie actuelle est le fruit d'une longue expérience des techniques d'investissement les plus élaborées.

•  Pragmatisme : soucieux d'adapter notre approche aux caractéristiques de chaque marché, nous avons choisi la technique qui nous semble la plus appropriée au regard des spécificités du contexte américain. Cette analyse, qui conjugue des objectifs ambitieux et une évaluation réaliste des contraintes, est appliquée tout au long du processus et nous permet notamment de définir les modalités d'exécution des transactions.

•  Excellence technique : la qualité et l'étendue des recherches que nous avons menées pour affiner notre approche se reflètent notamment dans la fiabilité sans faille de nos bases de données propriétaires et dans le degré de détail de l'évaluation des stratégies.

Le produit qui en résulte est assez unique :

• Soumis à de nombreux backtests visant à garantir sa capacité d’adaptation à la plupart des conditions de marché, notre modèle quantitatif sous-tend le processus et concourt même à la construction du portefeuille (là où de nombreux autres modèles se limitent à l’évaluation de l’attrait des valeurs).


• Dans notre approche, le risque est pris en compte très tôt, au stade du développement du modèle. Le contrôle du risque s’appuie donc sur des méthodes plus stables et plus fiables que celles qui sont traditionnellement utilisées par la plupart des gérants.


• L’association d’un outil quantitatif et du jugement des spécialistes pour prendre la décision finale constitue l’approche idéale. Si le modèle apporte rigueur et précision, le gérant conserve le pouvoir décisionnel pour s’adapter aux situations exceptionnelles et il apporte également son expérience du marché tout au long du processus de développement. Grâce à l’intégration de l’équipe, tous les professionnels qui influent sur le processus travaillent en parfaite harmonie et sont conscients des contributions des uns et des autres.